Cabeças rolam na NAB sobre o escândalo cambial.
12 de março de 2004 - 1:04 PM.
A National Australia Bank Ltd despediu quatro comerciantes de câmbio no centro de um escândalo comercial que custou o maior banco da Austrália em US $ 360 milhões. O banco disse hoje que a "responsabilidade primária" para a negociação não autorizada se baseava em quatro membros da mesa de opções de moeda estrangeira.
A NAB divulgou hoje as descobertas de um relatório da PriceWaterhouseCoopers no escândalo comercial que descobriu que os quatro comerciantes exploraram lacunas e fracos em sistemas e processos para ocultar perdas comerciais e proteger bônus.
Os comerciantes - Luke Duffy, David Bullen, Gianni Gray e Vince Ficarra - foram demitidos.
Além disso, a NAB disse hoje que o chefe do forex na Divisão de Mercados do banco, Gary Dillon, que era o supervisor direto dos quatro comerciantes, também seria demitido.
O banco disse que três gerentes seniores deixariam a NAB após a divulgação do relatório.
Essas saídas são o Gerente Geral Executivo de Banca Institucional e Institucional, Ian Scholes, a Diretora de Mercados, Ron Erdos e o Gerente Geral Executivo de Gestão de Riscos, Chris Lewis.
NAB disse que gerentes experientes foram nomeados para essas posições em curto prazo até que o NAB conclua processos de recrutamento apropriados.
No início deste ano, o ex-executivo-chefe Frank Cicutto e o presidente Charles Allen desistiram na sequência do escândalo.
O banco anunciou hoje um plano de quatro pontos para abordar as questões cobertas pelo relatório PriceWaterhouseCoopers (PWC).
O presidente Graham Kraehe e o executivo-chefe John Stewart disseram que o plano seguiu uma revisão de dois meses pela PWC, que envolveu entrevistas com mais de 45 funcionários e terceiros, pesquisa em milhares de reais e análise de 10.000 operações comerciais.
A NAB disse que os pontos-chave do relatório incluíram que a perda final das operações de FX não autorizadas é de US $ 360 milhões; as perdas aumentaram significativamente entre setembro de 2003 e janeiro de 2004; os quatro comerciantes envolveram lacunas e fracos vulneráveis em sistemas e processos para ocultar perdas comerciais e proteger bônus; e as perdas comerciais foram reportadas à administração por vários funcionários júnior.
"O conselho está confiante de que uma avaliação completa e justa de todas as questões foi realizada e que ações corretivas apropriadas estão sendo tomadas para abordar todas as questões levantadas no relatório da PWC e para evitar que elas se repitam", disse Kraehe.
O relatório dizia que havia uma supervisão de gestão inadequada na divisão de mercados da NAB, bem como lacunas significativas nas funções de monitoramento do back office.
Houve também fraquezas nos procedimentos de controle, falha nos sistemas de gerenciamento de riscos e ausência de controles financeiros na divisão, segundo o relatório.
De acordo com a PWC, não havia uma cultura de conformidade adequada dentro da divisão de mercados da NAB e houve uma tendência para suprimir más notícias em vez de serem abertas e transparentes sobre os problemas.
Ele acrescentou que os sinais de alerta, tanto do interior do banco quanto de reguladores e outros players do mercado, não foram adequadamente processados.
O Sr. Kraehe disse que o conselho aceitou que era responsável pela cultura e reputação do banco e por quaisquer perdas sofridas pelos acionistas.
O banco atualizou hoje dois comitês do conselho, com Peter Duncan substituindo o Sr. Kraehe como presidente do comitê de risco e John Thorn assumindo o cargo de Cathy Walter como presidente do comitê de auditoria.
As perdas comerciais estão sendo investigadas pela Australian Prudential Regulation Authority, a Australian Securities and Investments Commission e a Australian Federal Police.
"Essas agências determinarão se as ações civis ou criminais serão tomadas contra pessoas físicas como resultado das perdas comerciais de opções em moeda estrangeira", disse Stewart.
Stewart disse que o banco estava refinando seu quadro de gerenciamento de riscos para obter um equilíbrio mais adequado entre as funções de gerenciamento e policiamento.
"Nós já revisamos o valor nos limites de risco e reduzimos nossa exposição ao risco", disse Stewart.
Ele disse que os pontos fracos nos procedimentos de controle identificados pela PWC foram, ou seriam, corrigidos sem demora.
Estes incluem a análise dos lucros e contas do comércio diário, o relatório de todas as transações grandes e incomuns, a investigação de todas as taxas fora do mercado em transações de alto risco e um back office mais forte que verifica corretamente todas as transações.
"É totalmente inaceitável que os funcionários das políticas de violação nacional e limites de controle", disse Stewart.
"De agora em diante, haverá uma política de tolerância zero para violações de limites não autorizados no National".
As ações da NAB caiu 23 centavos para US $ 31,61 até 1146 AEDT.
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theage. au.
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TIRANO. Autômato. Filósofo. Patsy. Dois anos de dissecação pública deixaram a Austrália com essas quatro caricaturas das pessoas por trás de um escândalo que manchava o nome do maior banco do país.
Terça-feira será o último dia do último julgamento dos últimos dois comerciantes no escândalo cambial de US $ 360 milhões do National Australia Bank.
O momento catártico chegará como "comerciantes desonesto" David Bullen e Vincent Ficarra recebem frases para colocar acordos shonky que falsificaram o lucro que eles fizeram negociando em opções de moeda e # 151; direitos de compra ou venda de dinheiro de diferentes países em determinados horários e preços fixos.
Realizado por chefe de seção Iron-Fisted Luke Duffy e processado por seu cúmplice em Londres, Gianni Gray, os negócios fizeram aparecer como se a mesa de câmbio da NAB tivesse atingido seu objetivo de lucro anual de $ 37 milhões para o exercício de 2003. Não tinha. Um banco jubiloso e involuntário pagou bônus de desempenho cobrindo a renda anual média da Austrália, em alguns casos por múltiplos múltiplos.
A mesa "forex" se separou dos colegas da NAB, uma bolha de alta octanagem, alto lucro e alto risco.
Em seu livro Fake: My Life como Rogue Trader, Bullen retrata uma vida de excesso: licor, charutos, bares, helicópteros e marquises corporativas. A equipe de comerciantes de elite estava cercada por "jubs" e # 151; aqueles que tinham um emprego, mas não sabiam o que estavam fazendo.
Os comerciantes se consagraram em uma língua separada. Ficarra, de ascendência italiana, foi chamada "Vinnie". Duffy apelidou de "Praça" ou "G-Spot" cinza, pois era tão sensível à cultura comercial.
De Gray, Duffy disse ao tribunal: "Ele sempre estava apavorado com as coisas, quer estivessem indo bem e mal, e você podia sentir o cheiro vindo de Londres".
Para isso, ele e o comerciante junior Dennis Gentilin, o eventual denunciante que trouxe os altos tempos para um fim, ganhou o título de "garotos fedorentos de Londres".
"Eles apenas criaram essa base de poder onde eles eram leis para si", disse o Sr. Gentilin ao tribunal do condado.
Duffy convenceu o time deles de "BOATs" & # 151; Maior de todos os tempos. A corte ouviu que ele manteve uma lista negra de comerciantes que o atravessaram e todos os que questionaram sua autoridade foram ridiculizados.
Outro negociante júnior, Vanessa McCallum, lembrou-se de como Duffy havia advertido uma vez que um comerciante que o atravessava agora fazia pão para ganhar a vida. McCallum também desempenhou um papel importante ao alertar o banco sobre a fraude.
"O meu maior medo era que, se não houvesse nada, eu vou ter que sair da mesa, porque você tinha que ser leal a Luke (Duffy)", disse ela.
Duffy brincou dizendo que a revisão de fim de ano de 2003 deveria começar: "G'day guys, tivemos um excelente ano, pagamos um monte de dinheiro".
Mas o ano não foi ótimo. Tinha terminado US $ 5 milhões no Red & # 151; US $ 42 milhões abaixo do orçamento. Duffy testemunhou que a saída da perda ficou clara quando a Sra. McCallum entrou acidentalmente em um comércio de opções que criou uma perda falsa de US $ 1 milhão. Permaneceu no sistema por mais de uma semana, despercebida pelo back office do banco.
Quando Duffy reclamou no escritório, ele recebeu uma declaração de que não era responsabilidade do back office verificar a exatidão dos negócios internos.
Uma nada nasceu.
A compreensão pública dos derivativos, como as opções de moeda falsas pelos comerciantes da NAB, é que fica no lado oposto da astrofísica. Em 2003, Warren Buffett, o segundo homem mais rico do mundo, chamou de "armas financeiras de destruição em massa".
No caso mais simples, investir é como apostar em cavalos. Um apostador pode voltar a um cavalo ou, para espalhar o risco, pode apostar em vários cavalos com diferentes tipos de apostas e # 151; incluindo quinellas, trifectas e quadrellas.
Nesta metáfora, se as empresas são os cavalos e as apostas são os investimentos, a quadrella, trifecta ou quinella é a derivada. É um modelo que "deriva" seu valor das apostas subjacentes.
Agora, imagine apostadores negociando quinellas contra quadrellas, quadrellas contra trifectas, ao mesmo tempo, em todos os hipódromos do planeta. O mercado de derivativos funciona assim.
Mas os derivados se tornam ainda mais complexos. Os apostadores podem apostar no futuro; no estado dos mercados em três meses, seis meses, 12 meses, 10 anos ou mais. E eles podem apostar contra si mesmos. E eles podem oferecer probabilidades. É um jogo que cria enormes lucros e # 151; ou perdas devastadoras & # 151; ao tecer inúmeras falhas prováveis. É jogado com bilhões de dólares, de preferência dólares que pertencem a outra pessoa.
Em seu livro Traders, Guns and Money, o antigo comerciante de derivados Satyajit Das chama o piso comercial de um mundo de "belas mentiras", que procuram distrair o mundo não-comercial dos fios esfarrapados que unem o sistema bancário.
"Existem vendedores e mentiras para clientes", ele escreve. "Os comerciantes mentem para as vendas e para gerentes de risco. Os gerentes de risco? Eles mentem para as pessoas que correm o lugar & # 151; correção, pensam que eles correm o lugar. As pessoas que dirigem o lugar são acionistas e reguladores clientes . Eles mentem principalmente para eles mesmos ".
O ambiente de alto risco e alta recompensa atrai almas confiantes e # 151; mentes ambiciosas dispostas a resolver enigmas. Também gera agressão e competição. Com esses atributos pode vir imprudência e um senso de direito.
Conteúdo sabendo que o back office não verificaria negociações internas, os rogues da NAB fecharam o exercício financeiro de 2003 com negociações falsas que geraram lucro. Mais tarde, eles apagariam os negócios e colocavam os livros.
Funcionou com um deleite, até que ele caiu. Eles acumularam US $ 160 milhões em perdas não reveladas e os cartões começaram a cair. O banco perdeu ainda mais dinheiro fechando as posições dos rogues e limpando a bagunça.
A sentença de terça-feira marcará o fim de uma tragédia de Sophoclean na NAB & # 151; aquele cujos jogadores, se tiverem sorte, agora podem desaparecer no encarceramento e esconder o anonimato. O escândalo estabeleceu uma sala de diretoria pública, custando ao banco seu presidente, seu executivo-chefe e outra gerência sênior. Dois anos depois, o banco ainda está se recuperando.
Portanto, vale Duffy, que dirigia a mesa de câmbio do NAB como seu feudo privado e comandava os falsos negócios para que fossem inseridos. Quando tudo era conhecido, ele admitiu: "Eu tenho editado e eu levei algumas pessoas no caminho errado comigo". Ele está cumprindo uma sentença de dois anos e cinco meses, com um mínimo de 16 meses. Antes de ser preso, ele estava trabalhando em uma companhia de frete, ganhando US $ 45.000 por ano.
Vale Gray, o gormless, destinatário londrino dos negócios que fecharam os negócios de má qualidade na oferta da Duffy. Para chegar ao fim antes de ser preso, ele manipulou trabalhos como pintor de navios e fabricante de pizza. O tribunal deu-lhe um ano e quatro meses com um período de oito meses sem liberdade condicional.
Vale Bullen, que escreveu um livro para cronica sua queda de uma vida alimentada com testosterona em alta finanças. Em sua angústia, ele se virou para Buda, cresceu uma barba e argumentou sua própria defesa fracassada diante da corte.
Finalmente, vale Ficarra, que insistiu que ele tinha agido de boa fé & # 151; que todos sabiam o que estava acontecendo & # 151; e esforçou-se para entender como um júri poderia pensá-lo desonesto. O protegido, apenas 23 e recém-envolvido quando começou a entrar em negociações fraudulentas no sistema de comércio informatizado do banco, pediu prisão domiciliar: "A prisão não é para mim", protestou.
Na terça-feira, veremos.
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Vanilla FX opção.
O direito (mas não uma obrigação) de comprar ou vender um montante específico de uma moeda em troca de outra moeda, a uma taxa acordada quando a opção é comprada (taxa de fraude), em uma data de liquidação acordada.
Oferece proteção total contra mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Você pode se beneficiar de um movimento de taxa de câmbio favorável através da transação na taxa spot prevalecente.
Existem dois tipos de opções Vanilla FX:
Proporciona proteção contra o impacto direto de mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Permite determinar e orçar seus fluxos de caixa. Dá-lhe a oportunidade de beneficiar de movimentos cambiais favoráveis.
O direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um montante específico de uma moeda em troca de outra moeda a uma taxa acordada quando a opção é comprada (taxa de greve), em uma data de liquidação acordada.
Oferece proteção total contra mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Você pode se beneficiar de um movimento de taxa de câmbio favorável através da transação na taxa Spot atual.
Posicione a opção.
O direito, mas não a obrigação, de vender um montante específico de uma moeda em troca de outra moeda a uma taxa acordada quando a opção é comprada (taxa de fraude), em uma data de liquidação acordada.
Oferece proteção total contra mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Você pode se beneficiar de um movimento de taxa de câmbio favorável através da transação na taxa spot prevalecente.
Proporciona proteção contra o impacto direto de mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Permite determinar e orçar seus fluxos de caixa. Dá-lhe a oportunidade de beneficiar de movimentos cambiais favoráveis.
Pontos a considerar.
Um prémio é pago. A taxa de greve pode ser menos favorável do que a taxa spot predominante no momento em que você compra a opção.
Quem pode precisar disso?
Se você é um importador australiano ou uma empresa com pagamentos em moeda estrangeira. Se você é um emprestador de negócios com empréstimos cotados em moedas estrangeiras.
Opção de chamada.
O direito, mas não a obrigação, de comprar um montante específico de uma moeda em troca de outra moeda a uma taxa acordada quando a opção for comprada (taxa de greve), em uma data de liquidação acordada.
Oferece proteção total contra mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Você pode se beneficiar de um movimento de taxa de câmbio favorável através da transação na taxa spot prevalecente.
Proporciona proteção contra o impacto direto de mudanças desfavoráveis nos valores em moeda estrangeira. Permite determinar e orçar seus fluxos de caixa. Dá-lhe a oportunidade de beneficiar de movimentos cambiais favoráveis.
Pontos a considerar.
Um prémio é pago. A taxa de greve pode ser menos favorável do que a taxa spot predominante no momento em que você compra a opção.
Quem pode precisar disso?
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Como usar as opções de FX no Forex Trading.
As opções de câmbio são relativamente desconhecidas no mundo da moeda de varejo. Embora alguns corretores ofereçam essa alternativa ao comércio por pontos, a maioria não. Infelizmente, isso significa que os investidores estão perdendo. (Para obter uma guia nas opções de FX, consulte Introdução em Opções Forex.)
As opções de FX podem ser uma ótima maneira de diversificar e até mesmo proteger a posição de posição de um investidor. Ou, eles também podem ser usados para especular sobre vistas de mercado de longo ou curto prazo, em vez de negociar no mercado à vista.
Então, como isso é feito?
Estruturar negociações em opções de moeda é realmente muito parecido ao fazer isso em opções de capital. Colocando de lado modelos complicados e matemática, vamos dar uma olhada em algumas configurações de opções FX básicas que são usadas tanto por comerciantes novatos quanto experientes.
As estratégias de opções básicas sempre começam com opções simples de baunilha. Essa estratégia é o comércio mais fácil e simples, com o comerciante comprando uma opção de compra ou colocação definitiva para expressar uma visão direcional da taxa de câmbio.
Colocar uma posição de opção definitiva ou nua é uma das estratégias mais fáceis quando se trata de opções FX.
Uso básico de uma opção de moeda.
Símbolo de Ticker das Opções ISE: AUM.
Taxa spot: 1.0186.
Posição longa (compra de uma opção de colocação de dinheiro): 1 contrato em fevereiro 1.0200 120 pips.
Perda Máxima: Prêmio de 120 pips.
O potencial de lucro para este comércio é infinito. Mas neste caso, o comércio deve ser configurado para sair em 0,9950 - a próxima grande barreira de suporte para um lucro máximo de 250 pips.
The Debit Spread Trade.
O primeiro desses negócios de propagação é o spread de débito, também conhecido como a chamada de touro ou o urso colocado. Aqui, o comerciante está confiante da direção da taxa de câmbio, mas quer jogar um pouco mais seguro (com um pouco menos de risco).
Na Figura 2, vemos um nível de suporte 81.65 emergente na taxa de câmbio USD / JPY no início de março de 2011.
Esta é uma oportunidade perfeita para colocar uma chamada de touro, porque o nível de preços provavelmente irá encontrar algum apoio e escalar. Implementar uma propagação de débito de boleto será algo como isto:
Símbolo de Ticker das Opções ISE: YUK.
Posição longa (compra de uma opção de compra de dinheiro): 1 contrato março 81.50 183 pips.
Posição Curta (venda de uma opção de compra de dinheiro): 1 contrato em março de 82,50 135 pips.
Débit líquido: -183 + 135 = -48 pips (a perda máxima)
Potencial de Lucro Bruto: (82,50 - 81,50) x 10 000 (unidades por contrato) x 0,01 pip = 100 pips.
Se a taxa de câmbio do USD / JPY atravessar 82,50, o comércio pode lucrar com 52 pips (100 pips - 48 pips (débito líquido) = 52 pips)
The Credit Spread Trade.
Agora, vamos nos referir ao nosso exemplo de taxa de câmbio USD / JPY.
Com suporte em 81.65 e uma opinião de alta do dólar americano contra o iene japonês, um comerciante pode implementar uma estratégia de colocação de touro para capturar qualquer potencial de vantagem no par de moedas. Então, o comércio seria assim:
Símbolo de Ticker das Opções ISE: YUK.
Posição curta (venda na opção de colocação de dinheiro): 1 contrato em março de 82,50 143 pips.
Posição longa (compra de uma opção fora do dinheiro): 1 contrato em março de 80,50 7 pips.
Crédito líquido: 143 - 7 = 136 pips (o ganho máximo)
Perda Potencial: (82,50 - 80,50) x 10 000 (unidades por contrato) x 0,01 pip = 200 pips.
200 pips - 136 pips (crédito líquido) = 64 pips (perda máxima)
Como qualquer um pode ver, é uma ótima estratégia para implementar quando um comerciante é otimista em um mercado urso. Não só o comerciante ganha do prêmio da opção, mas ele também está evitando o uso de dinheiro real para implementá-lo.
Ambos os conjuntos de estratégias são excelentes para jogos direcionais. (Para mais informações sobre jogadas direcionais, consulte Trade Forex With A Directional Strategy.)
O straddle é um pouco mais simples de configurar em comparação com os negócios de spread de crédito ou débito. Em um estrondo, o comerciante sabe que uma fuga é iminente, mas a direção não é clara. Neste caso, é melhor comprar tanto uma chamada quanto uma colocação para capturar a fuga.
A Figura 3 exibe uma excelente oportunidade de andamento.
Na Figura 3, a taxa de câmbio USD / JPY caiu para pouco menos de 82,00 em fevereiro e permaneceu em uma faixa de 50 pips para as próximas sessões. Será que a taxa spot continuará mais baixa? Ou essa consolidação vem antes de um movimento maior? Uma vez que não sabemos, a melhor aposta seria aplicar um estrondo parecido com o abaixo:
Símbolo de Ticker das Opções ISE: YUK.
Posição longa (compra na opção de colocação de dinheiro): 1 contrato em 82 de março 45 pips.
Posição longa (compra na opção de compra de dinheiro): 1 contrato em 82 de março 50 pips.
É muito importante que o preço de exercício e o prazo de validade sejam os mesmos. Se eles são diferentes, isso pode aumentar o custo do comércio e diminuir a probabilidade de uma configuração rentável.
Débito líquido: 95 pips (também a perda máxima)
O lucro potencial é infinito - semelhante à opção de baunilha. A diferença é que uma das opções expira sem valor, enquanto a outra pode ser negociada com lucro. No nosso exemplo, a opção de venda expira sem valor (-45 pips), enquanto nossa opção de compra aumenta em valor à medida que a taxa spot atinge pouco menos de 83,50 - dando-nos um lucro de rede de 55 pips (lucro de 150 pips - 95 pip premiums de opção = 55 pips).
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